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上海期铜传递“中国价格”

更新时间:2021-08-17

  2009年上期所期铜主力合约价格对LME期铜和COMEX主力合约价格的引导系数从5年前的不足10%上升至33%

  5月29日,上海香格里拉行情资讯评论)酒店浦江楼开封厅外的露台上,几位业内人士在探讨近期国内外铜价走势的问题。

  “是啊,国内铜价上涨欲望强烈,不过,国际铜价总是拖后腿香港特马,就算头一天国内涨势很好,第二天开盘就出现很大的跌幅。”另一个声音补充道。

  “其实今年以来,这种情况时有发生,特别是铜市场,中国市场一种走势,伦敦市场则出现另一种变化。国内外相互影响,仅仅看外盘做国内市场已经有些不靠谱了。有时,我甚至觉得上海铜市场对外盘的影响更明显。”第三个声音也在表达自己的看法。

  上述声音来自三位参加第七届上海衍生品论坛的与会人士。而近期国内外期铜市场的最新变化成为他们讨论的焦点。

  5月18日以来,国内期铜市场出现短期见底信号,但是铜价在见底反弹的过程则显得比较“曲折”——国内铜价在内盘交易时段震荡走高,并且带动伦敦金属交易所(LME)期铜走高,但是在国内结束交易后,LME期铜又从高位回落,并且导致第二天国内铜价大幅低开。而第二天,国内铜价在低开后,又顽强上涨,并重复头一天对外盘的带动。如此走势在过去9个交易日内,出现过5次。

  其实,国内外铜市场这种内外盘交易时段迥异的走势特征,并不仅仅发生在近期。近一年多时间来,上述走势特征时有发生。而这种状态的背后既有两个市场基本面的差异,更表明国内铜期货市场在经过多年的发展后,对国际市场的影响力进一步增加。

  在本次衍生品论坛中,上期所副总经理霍瑞戎指出,随着近年中国经济实力的增强与有色金属期货市场的发展,世界有色金属的定价权在悄然发生着变化。以铜为例,我们运用实证分析方法,对铜的三大定价中心——伦敦(LME)、纽约(COMEX)和上海(SHFE)市场的历史数据进行比较研究,我们发现五年来LME期铜三月合约价格对上海期货交易所期铜主力合约价格的引导系数维持在45%左右;而2009年上海期货交易所期铜主力合约价格对LME期铜三月合约和COMEX主力合约价格的引导系数从5年前的不足10%上升至33%。